殡葬新政下 福寿园如何“向死而生”？

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核心提示：9月10日，福寿园股价暴跌23.35%，收盘时股价5.12港元，创下福寿园有史以来最大跌幅，股价一日回到11个月前。在前一个交易日，福寿园市值尚有148.61亿港元，9月10日市值一日便蒸发35.39亿港元，跌至113.22亿港元。

9月7日，民政部公布《殡葬管理条例（修订草案征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），将原条例的6章24条扩充为8章57条。这是条例施行21年来首次大幅修改，这使殡葬行业重重问题浮现在公众面前。

民政部在说明条例修改起草原因时称，殡葬商品和服务价格虚高，公墓墓位价格贵、占地多、墓碑大，引发群众不满等问题亟需解决。新政明确，对经营性公墓的墓位用地费和维护管理费实行政府指导价，对遗体整容等与基本服务密切相关的延伸服务收费实行政府指导价。

9月10日，福寿园股价暴跌23.35%，收盘时股价5.12港元，创下福寿园有史以来最大跌幅，股价一日回到11个月前。在前一个交易日，福寿园市值尚有148.61亿港元，9月10日市值一日便蒸发35.39亿港元，跌至113.22亿港元。

尽管9月11日，福寿园强调，公司营运一贯高度合规，即使条例实行，对公司业务营运也不会造成任何重大不利变动，但作为殡葬巨头，福寿园超80%的毛利率和墓穴服务超50%的经营利润率仍引人关注。

毛利率超80% 福寿园成品艺术墓每座均价超10万，定制艺术墓几十万

9月7日，民政部公布《殡葬管理条例（修订草案征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），将原条例的6章24条扩充为8章57条，这是条例施行21年来首次大幅修改。

条例修改剑指墓位价格贵、殡葬商品和服务价格虚高等。

在价格方面，《征求意见稿》称公益性公墓、骨灰堂的墓位、格位价格实行政府定价并动态调整。经营性公墓的墓位用地费和维护管理费实行政府指导价。此外，在占地方面新政明确，安葬骨灰的独立墓位占地面积不得超过0.5平方米，合葬墓位的占地面积不得超过0.8平方米。安葬遗体的墓位（含合葬墓位），占地面积不得超过4平方米。墓碑高度不得超过地面0.8米。

这在A股和港股均引发了蝴蝶效应，9月10日，港股福寿园在香港收盘股价大跌23.35%，创下公司有史以来最大跌幅。A股的福成股份9月10日下跌0.92%。

9月11日，福寿园紧急发布澄清公告称，公司董事会注意到公司股价及股份成交量出现不寻常变动，《征求意见稿》的发布旨在加强殡葬行业的管理，推进殡葬改革，规范殡葬行为，满足公民殡葬需求，维护逝者尊严和公共利益。

而对于未来前景，福寿园称，公司营运一贯高度合规，故即使条例草案生效，公司预期将不会对本公司业务营运造成任何重大不利变动。

发布澄清公告后，福寿园股价回升，但从资本市场第一反应来看，民政部剑指高价公墓让投资者为福寿园捏了把汗。这或与福寿园“殡葬第一股”和旗下高价公墓有关系。

2017年，福寿园获得毛利11.85亿元，当年获得营业收入（年报中为收益）14.77亿元，由此计算当年毛利率达到80.23%。而在2016年，福寿园毛利10.02亿元，营业收入12.68亿元，毛利率为79.1%。相较之下，去年福寿园在毛利率高企的基础上仍增长了1个百分点。

根据福寿园9月4日公布的今年上半年财报显示，目前，福寿园的收益主要来自于墓园服务、殡仪服务和其他服务，其中墓园服务总收益为6.88亿元，占比87.2%，同比下降3个百分点。不过，福寿园的墓穴价格并未下降。

经营性墓穴每座同比涨价1万元？

去年墓穴（不包括上文所述的公益性及迁墓的墓穴）的平均售价为每座人民币102416元

据半年报，福寿园目前拥有经营性墓穴6214座，上半年为福寿园带来收益人民币6.24亿元，其中，可比较5752座，为福寿园带来收益6.05亿元，其余462座为新收购或新建。公益性墓穴及村迁1409座，上半年为福寿园带来收益425万元。

新京报记者根据上述数据计算，福寿园今年上半年每卖出一座可比较的经营性墓穴，就可以获得10.52万元收益，去年同期，福寿园每座经营性墓穴的收益为9.39万元。此外，今年上半年每座公墓为福寿园带来了3016.33元收益。

福寿园也坦言，经营性墓穴平均销售单价较去年同期增长了7.0%，这主要是由于公司提供的服务质量及内容有所提高，并体现为价格的上升。

虽然半年报中没有详细数据，但2017年年报中，福寿园披露了每一类墓穴的平均售价及收益。截至去年底，福寿园的墓地销售分为定制艺术墓、成品艺术墓、传统成品墓、草坪卧碑墓、绿色环保墓、室内葬等6种。