那么,福成股份下一步会怎么做?向殡葬业彻底转型后,公司会有多大的发展空间?
行业分析人士表示,目前中国殡葬行业市场规模高达千亿,随着中国老年化社会的加剧,市场规模还会进一步扩大。因殡葬业地域性强,行业整体呈现小而散的局面,国内尚没有超大型的龙头企业出现,规模最大的福寿园年营收也不过15亿元,还有很大的市场机会。
今天,斑马消费将国内最大的殡葬服务提供商——福寿园和福成股份拿出来做一个深度对比分析。
福成股份(600965.SH) A股殡葬第一股
主营业务:殡葬、餐饮、畜牧
2017年主要财务数据
营业收入:13.6亿元 归母净利润:1.57亿
其中殡葬业收入:2.27亿 净利润:1.3亿
福寿园(01448.HK) 港股内地殡葬第一股
主营业务:殡葬业
2017年主要财务数据
营业收入:14.77亿元 归母净利润:4.17亿元
福寿园是国内老牌的殡葬服务企业,1994年从上海福寿园起家,逐步向全国殡葬市场扩张,成为中国最大的殡葬服务提供商。2013年,在香港上市,成为内地殡葬行业香港上市第一股。
福成股份则是国内殡葬行业的新秀,公司位于毗邻北京的三河市燕郊,以畜牧业起家,2004年登陆上交所。2014年通过资产重组,将三河宝塔陵园纳入上市公司,成为A股殡葬第一股。
外界都知道,殡葬行业的特点决定了其利润普遍高于其他传统行业。那么,该行业的利润到底有多高呢?
2017年,福寿园墓地服务的毛利率为82.7%,福成股份为86.78%。由此可见,福成股份目前的规模虽不如福寿园,但在墓地运营的能力上,已与福寿园不相上下。
行业如此赚钱,从事这个行业的大企业自然都不缺钱。
殡葬行业向来都是一手交钱一手交货,企业的现金流相当充裕。2017年末,福寿园银行结余及现金超过19亿元;今年一季度末,福成股份货币资金6.78亿元,待资产出售完成之后,公司也将手握近13亿现金。
速度PK:福成还需加大并购
6年前,福寿园的规模也不太大,2013年上市之后,就像坐上了火箭。当年,总收益就达到了6.12亿元,净利润2.6亿元。
2013年-2017年,公司营收规模上涨了140%,净利润上涨了60%。
是什么支撑了福寿园的快速增长?并购!
斑马消费梳理发现,2013年末福寿园业务覆盖范围为全国8个省份,在运营墓园6个。到了2017年,业务已拓展至全国12个省份20多个城市,运营墓园已多达15个。
当年,福寿园全球首发募集17.59亿港元,到2017年末公司已将11.4亿港元用于在国内并购墓园及殡葬设施。
据斑马消费不完全统计,2014年到现在,福寿园对墓地资产发起的并购多达9次,其中对辽宁观陵山艺术园林公墓的投入最大,2014年和2018年分两次完成对该公墓90%股权收购,共耗资3.99亿元。
正是通过一系列并购,福寿园可用墓园土地从2013年末的97.267万㎡(约1459亩),增至2017年末的196万㎡(2940亩)。
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