未来殡葬行业龙头、3个百亿 东吴证券两名分析师栽了

原标题：未来殡葬行业龙头、3个百亿…东吴证券两名分析师栽了

摘要

【未来殡葬行业龙头、3个百亿 东吴证券两名分析师栽了】四年前，东吴证券的两名分析师在一份关于福成股份的深度报告中，将该公司描述成是未来殡葬行业绝对龙头，并称3个100亿支撑市值翻倍。不过，这份研报随即遭到上市公司福成股份“打脸”，对方对研报涉及公司的一些不准确的财务数据以及猜测的未来发展做出了澄清说明。

　　东吴证券：“福成股份将是殡葬行业未来绝对龙头”。

　　福成股份：“不，我不是”。

　　四年前，东吴证券的两名分析师在一份关于福成股份的深度报告中，将该公司描述成是未来殡葬行业绝对龙头，并称3个100亿支撑市值翻倍。

　　不过，这份研报随即遭到上市公司福成股份“打脸”，对方对研报涉及公司的一些不准确的财务数据以及猜测的未来发展做出了澄清说明。

　　近日，江苏证监局对撰写该份研报的分析师做出了处罚决定，两名分析师分别被处以15万元和5万元罚款。

　　墓穴数量被虚增逾30倍、大股东也被安排的明明白白

　　东吴证券研报被指存虚假陈述

　　事情要从四年前说起。

　　2016年10月14日，东吴证券发布马浩博、汤玮亮作为证券投资咨询分析师署名的《福成深度报告二：3个100亿支撑市值翻倍》(以下简称《福成研报》或研报)。研报将福成股份“捧上了天”，称其是殡葬行业未来绝对龙头，3个100亿值得关注：

　　第一个100亿：120亿市值有140亿净利润，30年之内开发完毕。宝塔陵园规划一期12.5万个墓穴，4万个骨灰格位。共3期，全部建成后40万个墓穴。

　　第二个100亿：100亿产业并购基金并购各地经营性墓地牌照，第一期10亿已有宜兴龙墅收购项目落地，不排除近期继续拓展，猜测第一期基金后续并购利润不低于1.5亿，后续基金规模还有90亿。

　　第三个100亿：大股东手中100亿现金，公司现金充沛。

　　而这并非马浩博和汤玮亮发布的第一份有关福成股份的研究报告。此前，马浩博和汤玮亮还曾发布了一份题为《中报殡葬业务单价提升明显，期待外延并购打开市值空间》的研究报告，研报上标注的日期为2016年8月30日。

　　公开资料显示，福成股份主营业务为畜牧屠宰及食品加工、餐饮服务、殡葬服务三大行业，收入、资产当时主要集中于畜牧屠宰及食品加工行业，而利润贡献更多集中来源于殡葬服务行业。2014年，其通过并购大股东旗下宝塔陵园涉足殡葬服务业，而这一新增业务当时发展迅速，公司也被一些媒体称为A股市场“殡葬行业第一股”。

　　不过，这份“吹捧”的研报却遭到了当事方福成股份的“打脸”。2016年10月25日，福成股份发布《河北福成五丰食品股份有限公司澄清公告》，对研报有关内容予以澄清。，而对方的澄清，也让研报的“言之凿凿”成了“空穴来风”。

　　来看看这份研报里，有多少内容是存在虚假陈述和信息误导的：

　　第一，《福成研报》称，福成股份宝塔陵园三期全部建成后墓穴数量达40万个，并基于该数据得出福成股份可获得净利润155亿元。经查，福成股份宝塔陵园规划建设墓穴约12.5万个，而非研报所称40万个。

　　第二，《福成研报》称，福成股份与深圳市和辉信达投资有限公司共同设立产业并购基金(以下简称福成和辉产业并购基金)，规模共100亿元，本期规模为10亿元，后续基金规模还有90亿元。经查，截至2016年10月，福成和辉产业并购基金规模只有10亿元，后续基金情况，还需福成股份根据一期基金的进展及收购资产的质量再做决定。